2025年5月，我国货币政策领域迎来重大调整，为支持实体经济高质量发展打出“组合拳”。为实施好适度宽松的货币政策，精准发力加力支持实体经济，一系列关键政策举措相继落地，引发市场广泛关注。
从公开市场操作利率调整来看，自2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由1.50%调整为1.40%。公开市场逆回购操作利率作为货币政策的重要“风向标”，其下调具有深远意义。这一调整意味着央行向市场释放了更为宽松的流动性信号，引导市场利率下行。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，且加减点幅度保持不变，这一安排确保了货币政策操作的连贯性和稳定性，使得市场能够形成合理的利率预期。
对于金融机构而言，7天期逆回购操作利率下调将直接降低其资金成本。银行等金融机构在获取资金时成本降低，便有更多空间向实体经济让利。企业从银行获得贷款的利率也有望随之下降，融资成本降低能够有效提升企业的投资意愿和生产积极性。以制造业企业为例，融资成本降低后，企业可以将更多资金投入到技术研发、设备更新和扩大生产上，从而提升企业的核心竞争力，推动产业升级。
除了公开市场操作利率调整，央行还祭出降准“大招”。为落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署，实施适度宽松的货币政策，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，中国人民银行决定，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
存款准备金率的下调将释放大量长期资金进入市场。据估算，此次全面降准0.5个百分点将释放长期资金约1万亿元。这些资金如同“源头活水”，将为金融机构提供更为充裕的流动性支持。金融机构有更多资金可用于发放贷款，从而增加对实体经济的信贷投放。特别是对于中小微企业来说，降准带来的资金增量有望缓解其融资难题。中小微企业是我国经济的重要组成部分，但长期以来面临着融资难、融资贵的问题。降准后，银行对中小微企业的信贷支持力度可能加大，贷款审批流程有望简化，贷款利率也可能进一步降低，助力中小微企业渡过难关，实现稳健发展。
而针对汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率大幅下调5个百分点，则具有精准施策的特点。汽车金融公司和金融租赁公司在汽车消费和设备租赁等领域发挥着重要作用。存款准备金率下调后，这两类机构将有更多资金用于支持汽车消费和设备租赁业务。对于汽车市场而言，这将刺激汽车消费信贷的发展，降低消费者购车门槛，促进汽车消费市场的繁荣。在设备租赁领域，企业能够更便捷地获得设备租赁融资，推动企业进行技术改造和设备更新，提高生产效率。
此次货币政策“组合拳”的落地，是我国经济宏观调控的重要举措。在适度宽松的货币政策导向下，降息与降准协同发力，将为实体经济注入强劲动能，助力经济结构调整和转型升级，推动我国经济在复杂多变的国际环境中保持平稳健康发展。市场各方也期待着这些政策能够尽快传导至实体经济，发挥出最大效益。
