1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》（以下简称《工作办法》），并同步推出《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》）。两份文件自发布之日起实施，有效期五年，标志着我国政府投资基金管理正式迈入“规范发展、提质增效”的新阶段。这是国家层面首次对政府投资基金的布局规划与投向评价作出系统性规范，旨在通过“事前规划”与“事后评价”的闭环管理，推动基金更好服务国家战略、优化生产力布局、防范金融风险。
明确投向边界：聚焦国家战略，严控“负面清单”
《工作办法》首次从国家层面厘清政府投资基金的投向原则，明确要求基金投资需符合国家生产力布局宏观调控要求，优先支持《产业结构调整指导目录》中的鼓励类产业，严禁投向限制类、淘汰类产业及政策明令禁止领域。例如，新能源、高端装备制造、生物医药等战略性新兴产业将成为重点支持方向，而高耗能、高污染或产能过剩领域则被明确排除。
文件特别强调，对鼓励类产业的投资需强化评估论证，避免盲目跟风和低水平重复建设。这一规定从根本上区分了政府投资基金与市场化基金的本质差异——前者不以短期财务回报为核心目标，而是通过政策引导弥补市场失灵，推动产业升级与区域协调发展。例如，在半导体、人工智能等“卡脖子”领域，政府投资基金可通过长期资本投入引导社会资源集聚，助力关键技术突破。
分级分类协同：央地基金错位发展，避免“一哄而上”
为破解过去政府投资基金“散而弱”、区域间同质化竞争等问题，《工作办法》提出“国家级基金立足全局、地方基金因地制宜”的分级分类原则。国家级基金将聚焦跨区域、关键领域的示范引领，如支持跨省重大基础设施项目、全国性产业链协同创新等；地方基金则需立足本地资源禀赋，重点投向特色优势产业和中小企业。例如，西部地区可依托资源优势发展清洁能源基金，东部沿海地区可围绕数字经济打造专项基金。
这种协同发展模式旨在构建“央地联动、优势互补”的格局，促进全国生产力布局优化。文件明确要求，地方基金不得盲目追求“大而全”，需通过差异化定位避免重复建设。例如，某省若已设立新能源汽车产业基金，其他省份则应避免在同一赛道过度竞争，转而挖掘细分领域机会。
严守风险底线：划定“禁止清单”，防范隐性债务
针对政府投资基金运作中的潜在风险，《工作办法》第六条列出禁止类投资行为，包括不得通过“名股实债”变相增加地方政府隐性债务、不得从事期货等衍生品交易、不得开展承担无限责任的投资等。例如，某基金若以股权投资名义向地方政府提供融资，实质形成债务关系，将被严格禁止。
此外，文件要求基金管理人需建立风险隔离机制，确保政府投资基金与市场化业务独立运作，防止风险交叉传染。这一规定有助于防范地方政府利用基金变相举债，维护财政可持续性。
多维评价驱动：结果刚性挂钩，倒逼提质增效
作为配套措施，《管理办法》构建了覆盖基金全生命周期的评价体系，从政策符合性、生产力布局优化、政策执行能力三个维度设置指标。例如，政策符合性指标重点考察基金是否支持早期科创企业、是否弥补市场失灵；生产力布局指标关注基金对区域战略的落实情况及产能利用率；政策执行能力指标则评估资金使用效率和管理人专业水平。
评价结果将与基金存续调整、预算安排、管理团队奖惩直接挂钩。对长期绩效不达标、偏离政策目标的基金，将采取约谈、整改甚至清退措施。例如，某基金若连续两年未完成战略新兴产业投资比例要求，可能被缩减规模或终止运作。这种“以评促管”的机制，将倒逼基金管理人从“重规模”转向“重质量”，提升资金使用效能。
闭环管理启新程：服务高质量发展大局
两份文件的出台，标志着我国政府投资基金管理从“粗放扩张”转向“精准调控”。通过《工作办法》的“事前规划”明确方向，辅以《管理办法》的“事后评价”强化约束，形成“规划—执行—评价—反馈”的完整闭环。这一制度设计既发挥了政府投资基金的战略引导作用，又通过市场化运作机制提升了资源配置效率。
业内专家指出，新规将推动政府投资基金成为服务国家战略的“精准工具”。例如，在“双碳”目标下，基金可加大对绿色低碳技术的投入；在共同富裕框架下，可通过支持乡村产业振兴缩小区域差距。随着文件落地实施，政府投资基金有望在构建新发展格局、推动经济高质量发展中发挥更大作用。
