编辑网讯 www.bianji.com 近日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布了《2024年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称“报告”），报告深入剖析了当前货币政策执行情况及未来政策走向，特别在利率市场化改革方面设置了两篇专栏，详细阐述了央行在利率形成和调控机制上的最新举措与成效。这一系列动作标志着中国利率市场化改革迈出了坚实步伐，金融市场自主定价能力显著提升，为经济高质量发展提供了有力支撑。
利率市场化改革成果显著
报告指出，经过多年努力，中国存贷款利率已实现市场化定价，标志着利率市场化改革取得了阶段性胜利。当前，贷款利率由金融机构根据资金成本、风险溢价等因素，并参考贷款市场报价利率（LPR）与客户自主协商确定，充分体现了市场供求关系在利率形成中的决定性作用。同时，存款利率定价也主要由金融机构根据市场利率变化和自身经营需要自主确定，近年来，银行已多次主动下调存款利率，进一步降低了实体经济融资成本。
业内专家表示，自2023年以来，企业贷款利率和定期存款利率均下降了约30个基点，这不仅减轻了企业负担，增强了市场活力，也促进了金融资源的优化配置。利率市场化改革的深入推进，为中国经济转型升级提供了更加灵活、高效的金融支持。
强化公开市场操作，稳定市场预期
在利率调控方面，央行近期进行了一系列重要操作，旨在通过优化公开市场操作机制，增强政策利率的权威性和有效性。报告指出，央行已将7天期逆回购操作招标方式改为固定利率、数量招标，这一调整明确了7天期逆回购操作利率作为主要政策利率的地位，提高了操作效率，稳定了市场预期。
具体而言，央行通过固定利率的数量招标方式，消除了原来利率招标过程中可能存在的价格不确定性，使市场参与者能够更清晰地了解政策意图，减少市场波动。同时，央行还增加了午后临时正、逆回购操作，以更好地应对日间流动性变化，实现流动性双向调节。这些措施在不改变现有利率走廊格局的前提下，既保持了足够的弹性和灵活性，又有利于引导市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。
理顺利率传导机制，推动经济高质量发展
报告还提到，央行在有意淡化中期政策利率（如中期借贷便利MLF）的作用，引导LPR报价更多参考短期政策利率（如7天期逆回购操作利率）。这一变化意味着由短及长的利率传导关系正在逐步理顺，金融市场对政策利率变化的反应将更加灵敏和准确。
业内分析认为，理顺利率传导机制是利率市场化改革的重要一环。通过增强政策利率的权威性和有效性，央行能够更有效地引导市场利率走势，降低实体经济融资成本，促进经济高质量发展。同时，这也要求金融机构不断提升自主定价能力，加强风险管理，以更好地适应市场化利率环境。
展望未来，持续深化改革
展望未来，央行将继续深化利率市场化改革，健全市场化利率形成、调控和传导机制。一方面，央行将保持货币政策的稳健性，合理把握信贷与债券两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放；另一方面，央行将加强市场预期引导，关注经济回升过程中长期债券收益率的变化，防范金融风险。
此外，央行还将继续支持住房租赁产业等重点领域发展，推动金融资源向优质项目倾斜。通过深化金融体制改革、完善中央银行制度等措施，央行将不断提升金融服务实体经济的能力和水平，为经济持续回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。
