10月28日，中国电影产业集团股份有限公司（以下简称“中国电影”）发布2025年第三季度财务报告。数据显示，公司前三季度实现营业收入29.28亿元，同比下降2.90%；归属于上市公司股东的净利润6636万元，同比大幅下滑69.22%。不过，第三季度单季业绩表现亮眼，实现营业收入12.12亿元，同比增长35.61%；净利润1.77亿元，同比激增1463.17%，形成“前低后高”的显著反差。
Q3业绩逆袭：主控影片成关键推手
中国电影在财报中指出，第三季度业绩大幅增长主要得益于主投主控影片的上映。其中，暑期档主出品的《南京照相馆》票房突破30亿元，登顶档期冠军；国庆档《志愿军：浴血和平》以超4.5亿元票房领跑，两部影片直接拉动公司第三季度营收与利润双升。
相比之下，前三季度整体业绩下滑则因部分主投电影票房未达预期，导致毛利承压。财报显示，2025年前三季度，中国电影主导或参与出品影片30部，累计票房122.51亿元，占全国国产影片票房总额的32.79%。尽管市场份额稳固，但单片表现分化明显，除头部影片外，其余项目贡献有限，拖累整体盈利水平。
发行与放映：龙头地位持续巩固
在发行领域，中国电影继续保持行业主导权。2025年前三季度，公司主导或参与发行国产影片336部，累计票房278.61亿元，占国产影片总票房的82.66%；发行进口影片117部，票房28.37亿元，占比达69.52%。这一数据凸显其在国内外影片发行市场的绝对优势。
放映端方面，中国电影旗下控参股院线及控股影院前三季度合计实现票房112.64亿元，观影人次达2.69亿。尽管受市场环境影响，院线业务增速放缓，但其覆盖全国的终端网络仍为影片宣发与票房转化提供坚实支撑。
市场格局：头部效应加剧，档期分化显著
据猫眼专业版数据，2025年前三季度全国电影总票房达419.52亿元，同比增长21.12%，但市场集中度进一步向头部影片倾斜。票房前十影片累计贡献304.02亿元，占比高达72.5%，其中春节档、暑期档影片占据九席。春节档《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》等IP续作持续发力，暑期档《南京照相馆》《731》等现实题材与特效大片双轮驱动，共同构成市场核心增长极。
然而，国庆档表现低于预期。尽管新片供给类型多元，但缺乏现象级爆款，档期内无单片单日票房破亿元，也无影片突破5亿元关口。《志愿军：浴血和平》与《731》虽分列档期冠亚军，但票房体量与往年头部影片存在差距。猫眼娱乐市场分析师赖力指出，国庆档市场“量多质平”，观众选择趋于理性，未来需更多创新内容激发观影热情。
四季度展望：进口大片接力，业务布局升级
随着四季度来临，市场焦点转向进口影片。迪士尼IP续作《疯狂动物城2》定档11月26日，科幻巨制《阿凡达3：火与烬》将于12月19日上映，两部影片均被寄予厚望，有望为年末市场注入强心剂。
面对行业变革，中国电影宣布将调整战略布局：一方面，坚持“精品+多元”原则，提升项目质量，覆盖更多题材类型，同时丰富中小成本影片供给；另一方面，新设进口发行分公司，专项开发进口片市场，强化版权投资、IP运营、衍生品开发等全链条业务，提升盈利能力。此外，公司还将探索分线发行、预约放映等新模式，优化放映端经营效率，进一步巩固行业龙头地位。
结语：挑战与机遇并存，行业进入深度调整期
2025年中国电影市场呈现“总量增长、结构分化”特征，头部公司凭借资源优势与内容储备强者恒强，而中小参与者则面临更大竞争压力。中国电影第三季度业绩反弹虽彰显韧性，但全年盈利修复仍需观察四季度进口片表现及新业务拓展成效。在观众审美升级、技术迭代加速的背景下，如何以创新驱动内容升级、以精细化运营提升市场效率，将成为行业破局的关键。
