北京时间7月22日，财富中文网正式发布2025年《财富》中国500强排行榜，涵盖上市与非上市企业。数据显示，上榜的500家中国企业2024年总营业收入达14.2万亿美元，同比下降2.7%；净利润7564亿美元，同比增长7%；营收门槛降至36.2亿美元，较去年下降3%。值得关注的是，500强企业收入总和约占中国2024年GDP（18.75万亿美元）的76%，凸显其经济支柱地位。全球英文版榜单同步发布，而最新《财富》世界500强榜单将于7月29日揭晓。
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头部格局：国企主导，民企突破待时
国家电网以5484亿美元营收蝉联榜首，中石油、中石化、中国建筑、工商银行分列二至五位，前十名中未见大陆民营企业身影。鸿海精密（苹果代工厂）以第6名成为排名最高的台湾地区企业，京东集团则以第11位领跑大陆民企，较去年上升2位。
行业分布上，能源、基建与金融领域企业占据绝对优势。前十名中，除鸿海精密外，其余均为央企或国有银行，反映出中国经济对传统重资产行业的依赖。不过，民企在细分赛道表现亮眼：腾讯（第32位）、阿里巴巴（第18位）、拼多多（第70位）等互联网企业排名持续攀升，其中拼多多净利润超156亿美元，成为盈利增速最快的民企之一。
新能源赛道：有人狂飙，有人承压
新能源汽车行业成为榜单最大变量。赛力斯凭借与华为深度合作，排名较去年跃升235位至第132位，营收同比增长超300%并扭亏为盈。蔚来、小鹏汽车分别上升43位和101位，反映造车新势力在激烈竞争中加速分化。相比之下，受原材料价格下降及行业产能过剩影响，宁德时代排名下降9位至第77位，但其仍以1025亿美元营收稳居新能源领域首位。
互联网企业则呈现“冰火两重天”。哔哩哔哩首次入榜（第483位），成为唯一新上榜的互联网企业，其2024年三季度首次实现经调整净利润转正；而拼多多虽排名大幅上升49位，但因战略转型导致美股股价波动，凸显市场对其增长可持续性的疑虑。京东、阿里、腾讯、美团四大港股上市企业股价则被外资视为中国经济“风向标”，其稳健表现部分对冲了房地产下行对市场的冲击。
利润与效率：民企挑战国企垄断
在盈利能力方面，最赚钱的十家企业中，台积电（第4位）、腾讯（第6位）、阿里巴巴（第9位）与中国平安（第10位）四家民企入围，合计利润占上榜企业总利润的41%。其中，台积电以360.87亿美元净利润领跑科技行业，腾讯净利润同比增长65%至269亿美元，展现互联网巨头在AI与云业务领域的变现能力。
利润率榜单中，贵州茅台以49%的净利率蝉联榜首，泸州老窖、山西汾酒分列二三位，酒企占据三席。互联网企业中，携程以32%的净利率成为“最赚钱的互联网公司”，受益于旅游业复苏与免签政策红利。净资产收益率（ROE）方面，万达商管以64%居首，赛力斯、海底捞紧随其后，显示轻资产运营与消费升级赛道的效率优势。
行业隐忧：地产亏损扩大，航空减亏但未扭亏
尽管整体盈利改善，但57家上榜企业仍陷亏损，其中九家为房地产公司，仅有一家车企（未公布名称）。万科、碧桂园等头部房企未出现在榜单中，反映行业流动性危机尚未缓解。航空业虽大幅减亏，但中国东航、南航、国航三大航司仍未实现盈利，凸显国际航线恢复缓慢与燃油成本高企的压力。
金属产品行业以55家上榜企业成为“第一大行业”，收入总额达1.27万亿美元，但平均利润率不足5%，显示传统制造业仍面临转型升级挑战。与之形成对比的是，饮料行业表现稳健，五粮液排名上升5位至第146位，农夫山泉、茅台等企业通过高端化策略维持高毛利。
展望：民企崛起与全球竞争力重构
《财富》分析指出，中国500强企业正经历“从规模扩张到效率优先”的转型。国企在能源、基建领域的主导地位短期内难以撼动，但民企在科技、消费与新能源赛道的突破，正重塑中国经济生态。随着7月29日世界500强榜单发布，中国企业的全球排名变化将成为观察中国经济韧性的重要窗口。
正如榜单编辑部所言：“在不确定性加剧的时代，能够穿越周期的企业，往往是那些既能把握政策红利，又能通过创新构建护城河的长期主义者。”
